从南非的超深矿井到伦敦地下的金库，从纽约摩天大楼里的金属交易商到主要街道上的金币卖家，全球黄金市场正面对史无前例的检测。裂缝开始闪现。

全球对冠状病毒迸发的恐慌，以及各国央行出台的很多影响措施，引发了对人类最古老的财富贮存方式之一的需求。可是，尽管国际各地的金库里有不计其数吨的金条，但突然之间，在需求的时候和需求的地方取得金属就变得更加困难了。“从上周开始，口罩、洗手液、厕纸和金条有了新的一起点——当每个人都想买它们时，它们就会卖光，”新加坡Silver bullion Pte Ltd的销售经理Vincent Tie表明。

以下是黄金市场被冠状病毒危机颠覆的四个关键方面:

一：

黄金作为一种价值贮存手段，在危机时期具有悠久的吸引力，这推动了对金属的需求飙升。即便公司、金融组织和国家溃散，这种几乎坚不可摧的金属为投资者供给了一种办法，把他们的财物转换成高价值的金条，能够藏在稳妥库里或床垫下。关于基金经理等组织投资者来说，黄金供给了一种保护其投资组合免受其他丢失的途径，而各国政府则依靠黄金作为一种通用钱银，为国家储藏供给缓冲。

二：

国际上大部分黄金贮存在伦敦、瑞士和纽约的金库里。最大的单一贮存库是纽约联邦储藏银行(New York Fed)，它拥有49.7万块堆叠在曼哈顿基岩上的金条。在伦敦，坐落伦敦金融城(City of London)的英国央行(Bank of England)还持有40万块金条，其它金库由银行和物流公司运营。黄金市场将这些中心与遍及全球的金矿和精炼厂联系在一起，精炼厂从矿商手中购买金矿石、废金条和珠宝，并出产各种尺度的金条和硬币，不管需求量多大。本周，坐落瑞士提契诺州的三家最大的精炼厂在当局下令封闭后被逼封闭。

三：运输黄金变得越来越困难，由于黄金通常是经过普通的商业航班在全球范围内运输，而不计其数的商业航班正被撤销。

尽管一些航班仍在飞行，但每架飞机的含金量是有限制的。它不是重量，而是价值：在任何一架飞机上都不或许取得超过必定数额的稳妥。但有些国家派遣军用飞机将黄金运往国际各地，并配备武装护卫，这并非闻所未闻。

Otkritie 银行大宗产品和融财物品主管Alexey Zaytsev说，有一个迹象表明，俄罗斯的黄金出口已经放缓，现在将俄罗斯的黄金运往海外或许需求一周左右的时刻，而不是一天。

四：所有这些要素一起造成了纽约黄金期货的历史性挤压。一般来说，投资者购买期货是为了取得黄金价格的危险敞口，而不用忧虑实际持有黄金的日常不便，而银行则用期货来对冲其实物黄金危险敞口。

然而，假如投资者持有他们的期货合约至到期，他们将收到一种特定方式的实物金属：一根100盎司的金条或三根kilobars。通常情况下，假如纽约黄金期货的价格远远高于国际其他地方的黄金价格，银行只需在国际其他地方购买kilobars，然后空运到纽约。但全球供应链的中止使这一进程受到了质疑。

其结果是期货价格大幅飙升，使得在纽约交割的金属要比在伦敦交割的黄金贵得多。这种不断扩大的价差——即差价——甚至连资深交易员也感到不安。

五：就连矿山也受到了破坏，最有目共睹的比如是南非全职业的罢工——这在该国150年的矿业历史上是史无前例的。从阿根廷到加拿大，其他地方的事务也被停止或缩减。

地上库存的黄金意味着，出产中止的重要性不及铜等工业金属。尽管如此，这些工厂的封闭仍将加剧波及整个市场的冲击波。