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国际黄金价格大跳水,谁才是幕后元凶?

     

在过去一年间,黄金价钱涨逾33%,近期2019年9月伦敦金期货曾涨至5年来新高,报1557.11美圆/盎司,随后回落,最低触及1459.14美圆/盎司。而最新黄金现货报价收于1486.25美圆/盎司。于是,很多人提问,国际金价在国庆节后暴跌,谁才是幕后元凶?这波黄金价钱上涨行情终了了吗?

目前,市场上对国际黄金价钱短期内大跌并不担忧。很多人以为,往常黄金价钱下跌,只是对前期价钱上涨的获利回吐,一旦国际黄金经过休整后,黄金还会重拾上涨行情。一方面,各国央行纷繁采购黄金。年初至今,各国央行共计净购入547.5吨黄金,同比增长12%。中国黄金贮藏在上半年共增长74吨,价值约28亿美圆,从去年十二月份以来每月都有新增量,完成“十连涨”。

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另一方面,美联储今年连续三次降息,并且宣布每月购债600亿。同时,欧洲央行9月降息。日本央行维持超低利0率以致是负利率运转。澳洲、新西兰也不同程度实施降息。中国降低了MLF(中期借贷便利)利率。这些均使得货币流通量增加,在货币竞争性贬值的前提下,黄金的保值性显得突出。全球央行都在降息,黄金正是大涨的好机遇。

不过,我们以为,招致本轮行情下跌的缘由主要有以下几个:首先,美联储固然第三次降息,但是美联储主席鲍威尔表示,这是“预防性降息”,由于今年第三季度美国GDP只需1.9%,低于预期2%。并不代表美国经济究竟有多么衰退。而通常来説,只需美国经济发作危机,黄金的避险功用才干更强。目前,美国经济仅是不契合预期,而并不能説是衰退,黄金价钱未来不存在大牛市的基础。


再者,本周二出炉的美国ISM非制造业采购经理人指数达54.7,好于预期,引发金价跌破1490关口。只需美国经济走势没有继续恶化,美联储就会中止降息和缩表。所以,美圆指数固然下跌,只是阅历了短暂的调整。未来假设美圆指数没有下跌空间,国际金价很难展开新一轮牛市行情。

再次,全球经济增长放缓,但远没有像2009年的那种全面衰退的情况。根据世行数据2019年世界经济增速抵达3%,低于3.2%的预期值。今年全球经济增长确实不如预期,各国央行也都纷繁降息,但要説经济都衰退了,还要有待观察,往常决断还有些言之过早。

最后,黄金只能起到避险功用,就是当世界货币呈现了危机,黄金就是避风港,其他需求量并不是很大。黄金在众多金属当中位置特殊,但它并不像铜、锡、镍等大量直接用于消费资料,它的作用是制造首饰、电子元器件用金。科技用金占比不超越10%,而在今年第3季度全球黄金用量同比下滑3%,也远不及预期。


本轮黄金价钱快速大涨,主要源于人们对美国及全球经济衰退的担忧。而理论上,美国经济和世界经济并没有那么糟糕,美圆指数也没有如预期步入降落通道中。很多人预测这轮黄金价钱会涨至2500美圆,未来一轮牛市可以等候,但理论上,只需美国经济没有糟糕到像2009年那样发作严重危机,美联储连续四轮量化宽松,那黄金价钱就不会有超级大牛市,充其量往常也只能是阶段性的反弹,本轮黄金大涨行情曾经终了。


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